MiCAR : Règlement sur les marchés de crypto-actifs
Comprendre le cadre réglementaire de l'UE pour les bourses crypto
Le règlement sur les marchés de crypto-actifs (MiCAR) est le cadre réglementaire complet de l'Union européenne pour les prestataires de services sur crypto-actifs. Découvrez quelles bourses sont entièrement licenciées et ce que cela signifie pour vos transactions.
Qu'est-ce que MiCAR ?
MiCAR (Markets in Crypto-Assets Regulation) est le cadre réglementaire révolutionnaire de l'UE entré pleinement en vigueur le 30 décembre 2024. Il établit des règles harmonisées pour les prestataires de services sur crypto-actifs (CASP) dans tous les États membres de l'UE.
Aspects clés de MiCAR
Passeport européen
Les prestataires agréés peuvent opérer dans les 30 pays de l'EEE avec une seule autorisation
Protection des consommateurs
Divulgations obligatoires, exigences de conservation et garanties opérationnelles protègent les investisseurs
Intégrité du marché
Règles contre les abus de marché, les délits d'initiés et la manipulation garantissent des marchés équitables
Clarté réglementaire
Un cadre juridique clair offre de la certitude pour les prestataires et les utilisateurs
Pourquoi MiCAR est important lors du choix d'une bourse
L'autorisation MiCAR n'est pas qu'une question de bureaucratie—c'est une question de sécurité de votre argent. Les bourses licenciées doivent respecter des exigences strictes qui vous concernent directement en tant que trader.
Calendrier de mise en œuvre de MiCAR
Juin 2023
Publication de MiCAR
Règlement (UE) 2023/1114 publié au Journal officiel
Juillet 2023
Entrée en vigueur
MiCAR entre en vigueur 20 jours après la publication
30 décembre 2024
Application complète
Toutes les dispositions de MiCAR deviennent directement applicables dans l'UE
1er juillet 2026
Fin de la période transitoire
Date limite pour les prestataires existants d'obtenir une autorisation MiCAR ou de cesser leurs opérations
Ce que MiCAR exige réellement des bourses
Ce sont des obligations obligatoires, pas des fonctionnalités optionnelles
Fonds clients ségrégués
Exigences de capital minimum
Divulgations obligatoires
Conservation et gestion des clés
Surveillance des abus de marché
Gestion des conflits d'intérêts
Plans de continuité d'activité
Audits et rapports annuels
Comprendre les types de licences MiCAR
Toutes les "licences" ne se valent pas. Voici ce que signifient réellement les différents statuts réglementaires :
Licence CASP MiCAR complète
La bourse a terminé le processus d'autorisation complet et répond à toutes les exigences MiCAR
Ce que vous obtenez :
- •Ségrégation complète des fonds clients
- •Conservation professionnelle avec assurance
- •Passeportage UE (peut servir les 30 pays de l'EEE)
- •Divulgations obligatoires et livre blanc
- •Supervision réglementaire active
Exemples : Kraken, Coinbase, Bitstamp, Crypto.com
Période transitoire (Enregistrement pré-MiCAR)
La bourse opérait avant MiCAR et a une permission temporaire de continuer pendant sa demande de licence complète
Ce que vous obtenez :
- •Certaines protections sous anciens régimes nationaux (varie selon le pays)
- •Doit respecter les exigences AML/KYC
- •Temps limité restant (échéance : 1er juillet 2026)
⏰ Doit obtenir une licence MiCAR complète avant le 1er juillet 2026 ou cesser ses opérations UE
Risque : S'ils n'obtiennent pas la licence avant l'échéance, vous devrez déplacer vos fonds ou perdre l'accès UE
Exemples : Binance (DASP transitoire France)
Pas de licence MiCAR
La bourse ne sert pas les clients UE ou opère sans autorisation UE
Ce que vous obtenez :
- •Pas de protection consommateur UE
- •Fonds non ségrégués selon le droit UE
- •Pas de supervision réglementaire UE
- •Peut quitter le marché UE à tout moment
Risque : Si quelque chose tourne mal, vous avez un recours limité selon le droit UE
Exemples : Bitfinex (pas de présence UE)
Ce que cela signifie pour votre trading
Différences pratiques que vous remarquerez réellement
La bourse fait faillite
✓ Avec licence MiCAR :
Vos fonds sont ségrégués et vous êtes un créancier prioritaire. Le processus de récupération est clair.
✗ Sans MiCAR :
Vos crypto peuvent être gelés indéfiniment comme partie de la masse. Longues batailles judiciaires.
Exemple concret : Les clients FTX attendent toujours ; des fonds ségrégués auraient pu prévenir cela
Gel des retraits pendant une crise
✓ Avec licence MiCAR :
La bourse doit notifier le régulateur immédiatement. Le superviseur peut forcer une liquidation ordonnée.
✗ Sans MiCAR :
Pas de supervision réglementaire. La bourse peut geler indéfiniment sans responsabilité.
Exemple concret : Celsius a gelé les retraits sans avertissement et sans régulateur pour intervenir
Changements de frais ou coûts cachés
✓ Avec licence MiCAR :
Tous les changements de frais doivent être divulgués 30 jours à l'avance. Pas de changements rétroactifs des CGU.
✗ Sans MiCAR :
Les frais peuvent changer sans préavis. Les changements rétroactifs des CGU sont courants.
Exemple concret : Plainte courante : élargissement du spread pendant la volatilité sans divulgation
Violation de sécurité / Hack
✓ Avec licence MiCAR :
L'assurance ou la garantie doit couvrir les pertes. Obligations claires de rapport d'incident.
✗ Sans MiCAR :
"Désolé pour votre perte" est la réponse standard. Pas d'obligation légale de vous indemniser.
Exemple concret : Hack Mt. Gox : les clients ont tout perdu, pas d'assurance, pas de récupération
Résolution de litiges
✓ Avec licence MiCAR :
Peut se plaindre au régulateur national qui a des pouvoirs d'application. Voie d'arbitrage claire.
✗ Sans MiCAR :
Le service client est votre seule option. Les CGU spécifient généralement une juridiction offshore.
Exemple concret : Essayez de poursuivre une bourse basée aux Seychelles depuis l'Europe—bonne chance
Statut de licence des bourses
Découvrez quelles grandes bourses crypto ont obtenu une autorisation MiCAR
Dernière mise à jour : janvier 2026
| Bourse | Statut MiCAR | Régulateur | Juridiction |
|---|---|---|---|
| BISON | Licence MiCAR | BaFinFederal Financial Supervisory Authority | Germany |
| Bitstamp | Licence MiCAR | CSSFCommission de Surveillance du Secteur Financier | Luxembourg |
| Bitvavo | Licence MiCAR | AFMAutoriteit Financiële Markten | Netherlands |
| BSDEX | Licence MiCAR | BaFinFederal Financial Supervisory Authority | Germany |
| Bybit EU | Licence MiCAR | — | — |
| Coinbase Advanced | Licence MiCAR | — | — |
| Crypto.com Exchange | Licence MiCAR | MFSAMalta Financial Services Authority | European Union |
| Gemini | Licence MiCAR | MFSAMalta Financial Services Authority | European Union |
| Gemini ActiveTrader | Licence MiCAR | MFSAMalta Financial Services Authority | European Union |
| Kraken | Licence MiCAR | — | — |
| Kraken Pro | Licence MiCAR | — | — |
| KuCoin EU | Licence MiCAR | — | — |
| OKX | Licence MiCAR | — | — |
| Robinhood EU | Licence MiCAR | — | — |
| TradeRepublic | Licence MiCAR | — | — |
| Binance | Période transitoire | AMFAutorité des marchés financiers | France |
| WhiteBIT | Période transitoire | — | — |
| Bitfinex | Sans licence MiCAR | — | — |
| OneTrading FAST | Sans licence MiCAR | — | — |
Licence MiCAR
Autorisation MiCAR complète - passeport européen
Période transitoire
Opérant sous le régime pré-MiCAR - temps limité restant
Sans licence MiCAR
Non licencié sous MiCAR ou n'opérant pas dans l'UE
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Ces informations sont fournies à titre éducatif uniquement. Le statut de licence MiCAR est susceptible de changer. Vérifiez toujours le statut réglementaire actuel directement auprès de la bourse ou du régulateur concerné. Ce n'est pas un conseil d'investissement.